从进入中国市场到称霸方便面领域再到如今不可遏制的业绩衰退,康师傅用24年贯穿了中国几代人的成长记忆。如今的康师傅似乎在“缓缓老去”,方便面市场被统一拼命赶上,饮品市场更是四面楚歌,甚至于被投行认为是“十年没有进步”的“烂股”。康师傅是否将从此消失在我们的生活中?还是会凤凰涅槃,浴火重生,重拾昔日行业第一的风采?
近二十年来,康师傅无论是在方便面领域还是饮料领域都可谓是独霸中国市场,自1992年研发生产以来就有种“谁与争锋”的气势。短短四年不到的时间就在港交所上市,2011年更是被纳入了恒生指数成分股,市值一度高达1400亿港元,当时的康师傅控股在众多的食品饮料股中可谓是“一骑绝尘”。
然而,近三年来,康师傅可谓是“内忧外患”频发。
止不住的业绩下跌
近日,康师傅控股公布的三季报显示,业绩持续下滑,本季度实现同比下跌1.5%。2016年前三季度,实现营业额69.13亿美元,同期下滑9.44%;净利润3.12亿美元,同比下滑32%。再具体的产品层面,方便面、饮料、方便食品的销售额分别是25亿、42亿、0.98亿和0.72亿美元,与2015年同期相比,分别下滑约12%、8%、5%。
值得一提的是,这并不是康师傅的首次下滑。
从提交给港交所的往年的财报显示,康师傅从2014年便开始下滑,当初只是小幅度的下跌,而2015年却出现大幅下跌。
数据显示,2015年康师傅实现营业额91亿美元,下跌11%。其中,方便面实现收益36亿美元,较2014年下降13%;饮品创造52亿美元销售,下滑近10个百分点。
而由于康师傅近三年出现的连续下跌,且康师傅控股公司并未能进行有效的止跌,9月初,康师傅控股被移出恒生指数成份股。重要的是,康师傅在当年市值高达1400亿港元时被选入恒生指数成份股,而现在康师傅的是指已经跌掉了约三分之二,只有530亿港元左右。因此,近日,交银国际评价称“康师傅十年没有进步”,建议投资者沽出。
群雄争鹿快餐,“老大”位置难保
康师傅方便面自生产以来,一直稳居国内第一大方便面厂商之位。但近年来,经过一系列的抵制行为,销量已远不如四年前,开始隐隐显出被统一超越的趋势。
对于方便面业务业绩下滑的原因,康师傅官方解释称,今年受到棕榈油价格上涨的影响,方便面短期升级压力,以及为了加大品牌建设提高广告投入导致方便面的业绩有所下滑。
然而,不可否认的是,除了明星代言,康师傅方便面似乎再也没有什么创新。此前新出的黑胡椒和白胡椒在口味上也并未达到“出彩”的效果,虽然暂时止住了颓势,但是之后的市场反响却很快趋于平淡。不得不说,产品的老化无疑是现在康师傅急需解决的问题。
此外,除了同一行业的老对手统一之外,外卖的跨界运行也给了康师傅方便食品方面极大地打击。
数据显示,2010年左右开始活跃的外卖市场在2015年市场规模达到442.4亿元,平常爱“吃泡面”的年轻人群现在则更较倾向于“叫外卖”,口味更丰富,比泡面更健康。
此外,各大连锁便利店,比如全家、7—11等的疯狂开店,使得年轻人开始习惯于这种便利店快餐模式,即可以加热又可以得到一站式的服务,方便快捷。
当然,现在大众提倡的“大健康”对方便面这一类经常会传出“地沟油”的速食产品来说,打击也是相当的大。
更重要的是,占据康师傅利润半壁江山的饮品,也在走下坡路。
在传统的饮料方面,相比较康师傅长时间的新产品空白期,老对手统一可一直没闲着,先是重磅推出新产品小茗同学,形象的卡通人物,准确的产品定位,独特的口味口感,受到不少年轻人的追捧,加之冠名火爆的综艺节目更是让“小茗同学”得到了前所未有的关注。
而在矿泉水领域,农夫山泉绝对是一匹“黑马”,从“我们不生产水,我们只是大自然的搬运工”到“农夫山泉,有点甜”,多出的5毛钱造就了其更高端的定位,一度逼的康师傅、哇哈哈等老牌矿泉水品牌无路可走,直到现在,贵5毛钱的农夫山泉依旧可以分分钟秒掉康师傅。
康师傅在如今速食以及饮品领域都四面楚歌的情况下,想要继续保住自己“老大”的地位,本就是不容易的一件事,更致命的是,康师傅控股对目前的颓势似乎并无有效的应对方式。从神坛跌落下来,似乎也只是时间的问题而已。
迷失困局,进退维艰
面对连续两年的下滑,康师傅开始试图转战高端市场。2月,“珍料多”和汤大师全新上市,一桶单价在6元左右,康师傅称,这两款产品分别定向学生、白领、中高收入群体。而8年前开始研发的爱鲜大餐的一桶单价也在6元左右。
然而,这一做法并未让利润得到任何改善,品牌知名度反而在进一步的下滑。
对于康师傅目前的进退维艰,业内人士称,康师傅出现了“品牌下沉”。例如,在十几年前康师傅的冰红茶,我们认为是一款零售价在3块钱的高档饮品。而现在成为了一款低档的产品,年轻的消费者不太愿意选择。
从1992年便开始霸占中国市场的康师傅是否能在下一个转弯处给于我们惊喜呢?
交易思路:
原油年线收好,未来会有一个震荡向上的过程,最高点早就出来了,最低点26应该也妥了,剩下的就是震荡,短期行情原油在53一带高位震荡,冲高一步到位54.5一线,二次回落再次到位49.9一线。不破前面的低点49.6继续拉升,这是典型的二次确认支撑再上行,今日先守着53.8和52.6区间。
操作建议:53.8附近空,止损53.3;52.6附近多,止损52.2。
白银,上周一直在强调不破16.26反弹就是空,上周下探15.6反弹,但周尾几天仍然震荡下行,当时提醒大家不要看到日线下探回升就做多,要遵循趋势原则,只要不破16.26前一周小高点,行情就是看空的,现在周线也收不好,日线还是震荡下行,这周还会有新低,当然白银走势前面已经有规律,每次暴跌之后都会有陆续下跌,然后在某个点见底转为震荡,随后反弹起来,这周白银仍然反弹做空,看小震荡下行,然后找点位做多。
操作建议:15.9附近空,止损16.1。
策略供参考,未和本人合作者,暂不提供风控策略!
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编撰人:高级分析师瑾馨财金,微信:jx51816
原标题:康师傅“缓缓老去”800亿市值说没就没!